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有香港券商人士向记者表明，现阶段双货台庄家车牌和试点个股数量都很少，很难在短期内达到进步港股流动性的作用，更多地是象征性的试点；一起香港的中小券商也不具有太多持有离岸人民币的客户，这使得其对双货台庄家车牌的爱好亦不会太大。

记者亦留意到，现阶段港股通生意还未归入到双货台形式，后续假如有进一步组织，那就意味着内地投资人也可以用人民币经过港股通生意港股，有望进步港股流动性，但港交所对此表明暂无详细时间表。

短期难有效进步港股流动性

在双货台形式下，合资格证券一起具有港币和人民币两个生意货台，投资者可以分别以港币和人民币两个币种进行生意和结算。双货台形式现在支持海外和香港持有离岸人民币的投资人生意港股，让此类投资人降低汇率变动对持有期间收益的影响，可是内地投资人经过港股通生意人民币计价证券仍有待进一步组织。

到发稿前，港交所连续发表了24只双货台证券和9家庄家车牌。恒生银行、新鸿基地产、商汤集团、吉利轿车、腾讯控股、快手科技、美团、港交所、阿里巴巴、我国安全等24只证券将于港币-人民币双货台形式推出当日成为双货台证券。

9家庄家车牌则包含中银世界证券有限公司、我国世界金融香港证券有限公司、中信里昂证券有限公司、国泰君安证券（香港）有限公司四家中资布景券商和Eclipse Option(HK)Limited、Flow Trades Hong Kong LImited等五家外资券商。

港交所营运科生意部联席主管郭含笑在6月7日的“港币-人民币双货台形式传媒简介会”上曾表明，初期人民币货台的流动性或许不会太好，而且港币货台和人民币货台的价差或许会比较显著，双货台庄家机制是针对这两个问题，让人民币货台的流动性有所保证，并且可以使人民币和港币货台两边的价差减到最低。

至于庄家的作用，一方面，庄家为双货台股飘生意双方供给继续报价，成为投资者生意股飘的生意对手，为商场注入流动性；另一方面，在双货台存在价差时进行跨货台生意，比如买入报价较低的港币货台股飘，在人民币货台以较高价格卖出，更多股飘由此将从港币货台转至人民币货台，套利的一起双货台间的价差也会缩小。

“人民币和港币货台两边的价差本身也不会太大。”一位中资在港券商人士对经济调查网记者表明，此次推出的庄家机制的作用主要在于可以供给人民币报价，添加生意时机，进步成交量，但现在双货台庄家车牌很少，试点个股也很少，很难在短期内达到进步港股成交量的作用，哔竟港股商场流动性已经十分匮乏。

中金公司研讨部董事总经理、战略分析师刘刚在研报中指出，双货台形式或有助于AH股溢价收窄。但上述券商人士对能短时间内有效缩小AH股价差持有质疑态度，她以为试点的上市公司除了我国安全之外，许多都没有在A股上市，即便是安全，假如生意量很小的话，对价差关联度也不高。

关于双货台形式而言，庄家数量的多寡也很重要，由于只要庄家才干参加报价。Doo financial hk研讨部主管岑智勇对经济调查网记者表明，中资布景的券商会对双货台庄家机制更为感爱好，由于他们有比较多持有离岸人民币的客户，中资布景的券商可以协助他们供给更多的投资途径，可是香港的中小券商或许不会有太多这样的客户，所以对这个方案爱好不会太大。

港交所联席运营总监姚嘉仁在传媒简介会上亦表明，券商是否参加到双货台形式，要根据商场的开展和客户的需求以及自己的商业逻辑来确定，生意所尊重商场的挑选，让商场自己去决议。但他也主张称，券商可以把目光放得更远，人民币世界化的路程带来的机遇是无限的。

“希望业界都可以充分利用好香港作为离岸人民币中心的开展机遇，看到投资人对人民币有融资和危险办理的需求，假如我们都进行同质化竞赛，难以获得增量客户，希望更多的证券公司可以在人民币世界化的进程中找到开展的时机。”姚嘉仁称。

港股通有望归入双货台形式

“不过，关于这个双货台形式，许多上市公司和拟上市公司都挺关注的，由于能规避汇率危险，离岸人民币也有几千亿规划，假如今后再能归入港股通，那港股流动性必定会上来。”上述中资在港券商人士向记者表明。

香港金管局数据显现，到2023年4月末，香港区域人民币存款规划为8329.6亿元，较上月上升4.9%。6月13日，香港财经事务及库务局局长许正宇亦撰文指出，香港是全球最大的离岸人民币枢纽，全球的离岸人民币结算事务约有75%在港进行，香港有良好的商场根底以进一步强化离岸人民币事务，在此刻推出“双货台”形式的条件亦比以往更为老练。

那么，假如后续港股通生意归入到双货台形式，则意味着内地投资人也可以用人民币生意港股。

刘刚在研报中指出，港股通标的大都为事务在内地的中资企业，人民币为主要收入来源，因此由人民币转换为港元的过程中或许涉及汇率影响，以人民币计价则可以避免财务和估值指标由换汇而引起的丢失。

关于港股通何时归入双货台形式，姚嘉仁在传媒简介会上表明，现在只是处于第一阶段，就是建立双货台的庄家形式，让更多境外商场投资者参加进来，下一步就是和内地的监管部门和生意所来商讨关于内地人民币进入双货台生意的组织，当一切老练之后，会向商场作进一步的发布。

一位香港资本商场人士对经济调查网记者表明，港股通归入双货台形式，这其中会涉及到一些技术性的细节，例如人民币货台计价办法和港股通现有的计价办法会有些许抵触，需要进一步协调明晰。

刘刚以为，双币计价有望吸引更多内地投资者参加港股通生意，尤其是长期价值型投资者，从中期来看吸引更多人民币资金沉淀，进而有望进步港股生意的活跃度和生意量。而从更长期的维度来看，双货台形式关于促进人民币世界化开展进程也有重要意义，香港作为世界金融中心、以及离岸人民币的最大商场和清算中心，其作为离岸人民币商场的优势是显而易见的，也是坚持资本账户相对控制下推进人民币世界化的必经之路。

实际上，人民币计价产品对港交所来说并不是全新的产品。从2010年开端，香港生意所就已经开发不同的人民币计价产品，至今已有13年的历史。现在，香港商场已连续推出人民币债券、人民币REIT、人民币黄金ETF、人民币期货、人民币期权等140只人民币计价产品。

姚嘉仁称，双货台形式正式推出后，加上首批双货台证券，相关产品将超过160只，投资者在离岸人民币产品商场上具有更多挑选。未来或许会将双货台生意品种扩展至ETF、REITs及衍生产品，但详细怎么进行还需进一步研讨，当时最重要的是进步双货台的商场参加度。